La caída del patrón oro

Yo sé que a muchos no les importa pero a mí me puede servir como referencia futura, naufrageando por internet me encontré este artículo y me parece muy bueno y muy bien resumido; si a alguno de uds le interesa saber porqué el valor de las monedas no se basa en metales (como antes se hacía o como sugieren algunos mineros) lea este post, sino pues puede ver el video del oso negro.

Saludos Mau.

Tomado de aquí.

Bretton Woods y la convertibilidad del dólar

La Conferencia de Bretton Woods, nombre por el que pasó a ser conocida la Conferencia Monetaria y Financiera de las Naciones Unidas celebrada en Bretton Woods (New Hampshire, Estados Unidos), tuvo lugar entre el 1ro. y el 22 de julio de 1944.

En ella participaron representantes de 44 países, y su objetivo central fue intentar lograr la estabilidad de las monedas y del crédito buscando establecer un nuevo orden económico y financiero una vez que finalizara la II Guerra Mundial.

De la conferencia surgieron el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial (BM) y con ellos un nuevo sistema monetario internacional cuyo objetivo fundamental era lograr la estabilidad de los tipos de cambio entre las distintas monedas.

Este sistema establecía unos tipos de cambio fijos en relación con el dólar y un precio invariable del dólar en oro, 35 dólares la onza. Los países miembros mantenían sus reservas principalmente en forma de oro o dólares, y tenían el derecho de vender sus dólares a la Reserva Federal a cambio de oro al precio establecido. Con ello se imponía al dólar como la principal moneda de reserva.

En la mencionada reunión se presentaron dos posiciones centrales. Por un lado la argumentada por Keynes, que proponía la creación de un banco central mundial capaz de emitir una moneda internacional; esta idea, respaldada por las naciones imperiales en decadencia, particularmente por Gran Bretaña, buscaba a través del valor de una moneda internacional, vinculada a la gama mundial de "divisas clave", solidificar las bases para un compromiso estable entre la nueva hegemonía de Estados Unidos y sus aliados subalternos.

Por el otro, y la impuesta finalmente, la defendida por los Estados Unidos, conocida como Plan White, que colocaba al dólar como la moneda mundial, equivalente al oro, a partir de un tipo de cambio fijo oro-dólar. Esta propuesta respondía esencialmente al enfoque imperialista estadounidense de construir un escenario mundial que privilegiara al dólar de manera tal que se garantizaran los flujos de capitales externos necesarios para financiar la proyección económica, militar y política que le asegurara a ese país la hegemonía mundial.

Se evidencia así, que desde un inicio la reorganización del sistema monetario internacional se rea-lizó sobre la base del poder económico, financiero y político de Estados Unidos. En 1945, la producción estadounidense era la mitad de toda la producción mundial, participaba en un 40% del comercio internacional y disponía de las dos terceras partes del total de las reservas mundiales de oro, mientras que sus más directos competidores, Europa occidental y Japón, se encontraban completamente devastados por el impacto de la guerra en su propio territorio. No fue por tanto, la superioridad del intelecto de White lo que hizo que se eligiera su plan y no el de Keynes, sino la hegemonía económica, militar y política de los EE.UU.

Con ello, las instituciones nacientes fueron forjadas como instrumentos de esa dominación estadounidense, materializando esa hegemonía en dos pilares fundamentales: el establecimiento del dólar como moneda internacional y el absoluto control estadounidense del FMI y del BM.

Este sistema funcionó sin grandes tropiezos desde 1944 hasta los años sesenta, permitiendo una relativa expansión de la economía y el comercio mundial.

A finales de los sesenta estuvo sujeto a tensiones crecientes, debido principalmente a las políticas fiscales expansivas de los Estados Unidos, motivadas en lo fundamental por el desmesurado gasto bélico provocado por la guerra en Viet Nam; la salida de recursos financieros debido a la inversión de EE.UU. en el exterior y otros gastos dirigidos a garantizar una relativa estabilidad interna, incluyendo aquellos gastos asociados al proceso electoral de 1966. Todo ello propició que EE.UU. tratara de resolver sus necesidades financieras imprimiendo dinero, con lo cual el dólar dejó de estar realmente respaldado por las reservas de oro en manos del Gobierno estadounidense.

La recuperación económica de Europa y su falta de confianza en la sostenibilidad de la convertibilidad del dólar determinó que los gobiernos europeos trataran de convertir en oro sus reservas en dólares creando una situación insostenible para EE.UU.

Ante esta situación, el sistema de paridades fijas entró en crisis cuando el Gobierno del presidente Richard Nixon declaró la suspensión de la convertibilidad del dólar en oro.

Como dato de interés a continuación reproducimos algunos párrafos del discurso de Nixon del 15 de agosto de 1971 en el cual anunció esta decisión:

"En las últimas semanas, los especuladores han venido haciendo una guerra sin cuartel contra el dólar norteamericano. La fuerza de la moneda de una nación se basa en la fuerza de la economía de esa nación, y la economía norteamericana es con mucho la más fuerte del mundo. Por consiguiente he dado instrucciones al Secretario de Hacienda para que tome las medidas necesarias con objeto de defender al dólar de los especuladores."

"He pedido al Secretario Connally que suspenda temporalmente la convertibilidad del dólar en oro y otros activos de reserva, excepto en cantidades y condiciones que se determine sean en interés de la estabilidad monetaria y en defensa de los intereses de los EE.UU."

"Enterremos el espantajo de lo que se llama devaluación."

Después de algunos intentos fallidos por restablecer la convertibilidad del dólar en oro y en medio de la crisis petrolera de 1973, el sistema se abandonó definitivamente. El mayor crecimiento monetario de los Estados Unidos alimentaba la inflación interna e internacional, haciendo que el resto de los países, fundamentalmente los europeos, fueran cada vez más reacios a continuar importando la inflación estadounidense a través de los tipos de cambios fijos.

Por las razones mencionadas, es en 1973 que desaparece definitivamente el sistema de paridades fijas de Bretton Woods, fue sustituido por un régimen de flotación entre las principales monedas, que abrió paso a un esquema de alta volatilidad y frecuentes desalineamientos de los tipos de cambio de las monedas.

Este sistema de tipos de cambio flexibles, no supuso de ninguna manera una solución a la problemática económica y financiera mundial.

Asimismo, se potenciaron los llamados derivados financieros como una solución para cubrir los riesgos derivados de la volatilidad de las monedas, pero estos han constituido una de las más devastadoras fuentes de inestabilidad para el escenario económico financiero internacional.